CRRC

Die CRRC Corporation Limited wurde 2015 durch die Fusion der CSR Corporation und der China CNR Corporation gegründet. Sie hat ihren Hauptsitz in Peking und ist an den Börsen in Shanghai und Hongkong notiert. Es handelt sich um einen staatlichen, börsennotierten Konzern, der gemessen am Umsatz zu den weltweit größten Anbietern von Schienenverkehrstechnik zählt.

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CRRC entwickelt, produziert und wartet eine breite Palette von Schienenfahrzeugen, darunter Hochgeschwindigkeits-Elektrotriebzüge, U-Bahn-Fahrzeuge, Personenwagen, Güterwagen und Lokomotiven, sowie Eisenbahntechnik und andere eisenbahnbezogene Ausrüstungen und Komponenten. Über Schienenfahrzeuge hinaus betreibt das Unternehmen auch angrenzende Aktivitäten in den Bereichen „neue Industrie“ und „moderne Dienstleistungen“, die mit Industrieausrüstungen und -dienstleistungen verbunden sind.

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International verfügt CRRC nach eigenen Angaben über 86 Tochtergesellschaften und 18 Forschungs- und Entwicklungszentren im Ausland und liefert Produkte und Dienstleistungen in 116 Länder und Regionen. Das Unternehmen hat sich „die Welt durch bessere Mobilität verbinden“ zum Ziel gesetzt und legt den Schwerpunkt auf Innovation, Effizienz und emissionsärmere Transportmittel. Im Jahr 2024 erzielte CRRC einen Betriebsumsatz von 246,457 Milliarden RMB.

CRRC betreibt ein skalengesteuertes Modell für die Herstellung und den Service von Schienenfahrzeugen, das Produkte, Technologie, Dienstleistungen, Kapital und Management miteinander verbindet. Das Unternehmen verkauft Schienenfahrzeuge und wichtige Teilsysteme und unterstützt seine Kunden anschließend mit Wartungs-, Modernisierungs- und Lebenszyklus-Dienstleistungen.

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Kerngeschäftsbereiche

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1. Eisenbahnausrüstung
   CRRC entwickelt und fertigt Produkte für den Fernverkehr, darunter Hochgeschwindigkeits-Elektrotriebzüge, Personenwagen, Lokomotiven und Güterwagen. Im Jahr 2024 belief sich der Umsatz mit Eisenbahnausrüstung auf 110,461 Milliarden RMB.
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2. Stadtbahnfahrzeuge und städtische Infrastruktur
   Die Gruppe liefert U-Bahn- und S-Bahn-Fahrzeuge und übernimmt außerdem Ingenieur- und Auftragsarbeiten im Bereich Stadtbahnverkehr für ausgewählte Projekte.
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3. Neue Industrie
   CRRC entwickelt neben Schienenfahrzeugen auch benachbarte Industriezweige, die in seinen Offenlegungen als „neue Industrie“ ausgewiesen werden. Im Jahr 2024 erzielte dieses Segment einen Umsatz von 86,375 Milliarden RMB.
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4. Moderne Dienstleistungen und internationales Liefermodell
   Das Unternehmen berichtet über „moderne Dienstleistungen“, darunter Finanzwesen, Logistik und Handel. Auf internationaler Ebene legt CRRC bei Projekten im Ausland den Schwerpunkt auf lokalisierte Fertigung, Beschaffung, Personal, Wartung und Management.
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Marktposition
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• Größenvorteil in China: Als staatliches Unternehmen in zentralem Besitz profitiert CRRC von der Ausrichtung auf nationale Investitionsprioritäten im Eisenbahnbereich, was seine Führungsposition auf dem heimischen Markt für Hochgeschwindigkeits- und Stadtbahnflotten stärkt.
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• Globale Präsenz mit lokaler Umsetzung: CRRC verfügt über 86 Tochtergesellschaften und 18 Forschungs- und Entwicklungszentren im Ausland und ist in 116 Ländern und Regionen tätig. Im Jahr 2024 verzeichnete das Unternehmen internationale Neuaufträge im Wert von 47,2 Milliarden RMB, was auf eine anhaltende Exportnachfrage und Projektaktivitäten im Ausland hindeutet.
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• Wettbewerbsumfeld: Außerhalb Chinas konkurriert CRRC mit Alstom, Siemens Mobility, Hitachi Rail, Stadler, CAF und anderen Unternehmen im Bereich Personenwagen und Bahnsysteme, wobei öffentliche Ausschreibungen häufig auf Preis, Lieferrisiko und lokalen Anteil ausgerichtet sind.
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• Grüne Traktion als Unterscheidungsmerkmal bei ausgewählten Ausschreibungen: CRRC erweitert sein „New Energy”-Portfolio um Hybrid-, Batterie- und Wasserstofflokomotiven, darunter auch Exportaktivitäten wie eine Wasserstofflokomotive, die für den Einsatz in Chile geliefert wurde, sowie weitere New-Energy-Lokomotiven, die für den Export vermarktet werden.

China bleibt der wichtigste Gewinnbringer für CRRC, unterstützt durch anhaltende nationale Investitionen in den Schienenverkehr und einen großen Bestand an Anlagen, die ständig ersetzt, renoviert und gewartet werden müssen. Im Jahr 2024 beliefen sich die Investitionen in das Anlagevermögen des chinesischen Eisenbahnnetzes auf 850 , 6 Milliarden RMB, und das Netz erreichte eine Länge von 162.000 km, darunter 48.000 km Hochgeschwindigkeitsstrecken.

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Die nationale Bedeutung von CRRC zeigt sich in seinem Auftragsvolumen. Im Jahr 2024 meldete CRRC neue Aufträge im Wert von 322,2 Milliarden RMB, darunter 47,2 Milliarden RMB aus dem Ausland, was bedeutet, dass der Großteil aus der Nachfrage mit China-Bezug stammte. Der Betriebsumsatz belief sich 2024 auf insgesamt 246,457 Milliarden RMB, wobei der Umsatz mit Schienenfahrzeugen 110,461 Milliarden RMB betrug.

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Zu den wichtigsten Treibern in China gehören:
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1. Ausbau des Hochgeschwindigkeits- und Intercity-Netzes im Einklang mit den nationalen Netzzielen bis 2030.
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2. Wachstum der städtischen Schienenfahrzeugflotte und Überholungen zur Lebensmitte, unterstützt durch steigende Metroauslastung und Modernisierungszyklen. Im ersten Quartal 2025 meldete CRRC ein Umsatzwachstum von +29,86 % bei städtischen Schienenfahrzeugen und städtischer Infrastruktur.

Die Wachstumsaussichten von CRRC werden durch den Ausbau und die Erneuerung des chinesischen Schienennetzes sowie durch Exportausschreibungen bestimmt, bei denen häufig der Preis, die Finanzierungsbedingungen und der lokale Anteil über die Vergabe entscheiden. Chinas Investitionen in Sachanlagen im Eisenbahnbereich beliefen sich 2024 auf 850 , 6 Milliarden Yuan, und das Netz erreichte eine Länge von 162.000 km, darunter über 48.000 km Hochgeschwindigkeitsstrecken.

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Die operative Dynamik bleibt weiterhin an einen starken Auftragsbestand gekoppelt. CRRC meldete für 2024 neue Aufträge im Wert von rund 322,2 Milliarden RMB, darunter 47,2 Milliarden RMB aus dem internationalen Geschäft. Im ersten Quartal 2025 meldete CRRC einen Umsatz von 48,671 Milliarden RMB und neue Aufträge im Wert von rund 54,6 Milliarden RMB, darunter rund 8,2 Milliarden RMB aus dem internationalen Geschäft.

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Zu den wichtigsten Wachstumstreibern zählen:
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1. Flottenerneuerung und Kapazitätserweiterung in China aufgrund des Ausbaus des Hochgeschwindigkeits- und Stadtbahnnetzes und der Überholung älterer Flotten.
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2. Exportgewinne werden durch Lieferantenfinanzierung und Lokalisierung unterstützt, was die Wettbewerbsfähigkeit in Schwellenländern fördert. Zu den jüngsten Beispielen gehört das bevorzugte Angebot von CRRC zur Lieferung von 29 U-Bahn-Zügen für die Linie B in Buenos Aires, wobei die Lieferantenfinanzierung 80 % des Pakets abdeckt.
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3. Der Aufschwung in Lateinamerika hängt mit Modernisierungsprogrammen für U-Bahnen zusammen, darunter Aufträge in Brasilien, wo die ersten Züge für die Erneuerung der U-Bahn-Flotte von Belo Horizonte Anfang 2026 erwartet werden.
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4. Angebote im Bereich neue Energien für Traktion und Dekarbonisierung, darunter eine nach Chile exportierte Wasserstoff-Brennstoffzellen- plus Batterielokomotive und ein breiteres Portfolio an „neuen Energie”-Lokomotivkonfigurationen, die im Nachhaltigkeitsbericht von CRRC hervorgehoben werden.
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5. Diversifizierung durch „neue Industrie“, die das Wachstum im ersten Quartal 2025 stützte, da CRRC höhere Einnahmen aus sauberen Energieanlagen in diesem Segment vermeldete.
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Zu den bevorstehenden Herausforderungen gehören:
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• Eingeschränkter Marktzugang in den USA und zunehmende Kontrolle in Europa. Die US-amerikanischen Beschaffungsvorschriften für den öffentlichen Nahverkehr gemäß NDAA Section 7613 beschränken den Kauf von FTA-finanzierten Schienenfahrzeugen von betroffenen Herstellern. Die EU hat Untersuchungen zu ausländischen Subventionen im Zusammenhang mit Angeboten von CRRC eingeleitet, darunter eine Untersuchung aus dem Jahr 2025 im Zusammenhang mit einer Ausschreibung für eine Stadtbahn in Lissabon.
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• Vertragsabwicklung und Erwartungen an den Kundendienst in Überseemärkten. Ein Urteil eines südafrikanischen Gerichts aus dem Jahr 2025, an dem CRRC E-Loco und Transnet beteiligt waren, verdeutlicht, wie Streitigkeiten über Ersatzteile und Kundendienst die Kundenbeziehungen und die Wirtschaftlichkeit von Projekten beeinträchtigen können.
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• Ausschreibungsökonomie und Anforderungen an den lokalen Anteil, die die Margen unter Druck setzen und das Lieferrisiko erhöhen, wenn Projekte lokalisierte Lieferketten und Komponenten mit langen Vorlaufzeiten erfordern.