Lufax

Die Lufax Holding Ltd. wurde 2005 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Shanghai, China. Die Holdinggesellschaft ist auf den Kaimaninseln registriert und ihre Aktien werden an der NYSE (LU) und der Hongkonger Börse (6623) gehandelt. Die Ping An Group ist der Mehrheitsaktionär, und Lufax agiert als eine von Ping An kontrollierte Finanzdienstleistungsplattform.

‍

Lufax konzentriert sich unter seiner Marke Puhui auf die Kreditvergabe an Kleinunternehmer in China und nutzt dabei ein Offline-to-Online-Modell sowie ein landesweites Direktvertriebsnetz, um Kreditnehmer zu gewinnen und zu betreuen. Das Unternehmen bringt Kreditnehmer mit institutionellen Finanzierungspartnern zusammen und führt die Bonitätsprüfung, die Kreditbetreuung und das Inkasso intern durch.  Zum 30. Juni 2024 gab das Unternehmen Beziehungen zu 85 Finanzierungspartnern und einen ausstehenden Kreditbetrag von insgesamt 235,2 Milliarden RMB an, darunter 42,0 Milliarden RMB an Konsumentenkrediten über seine lizenzierte Konsumentenkredit-Tochtergesellschaft.

‍

Die Plattform wurde in großem Umfang betrieben und verzeichnete zum 31. Dezember 2023 insgesamt 20,9 Millionen Kreditnehmer und über 6,8 Millionen Kleinunternehmer, die unter der Marke Puhui Kredite aufgenommen hatten. Neben Krediten bot Lufax zuvor auch Vermögensverwaltungsprodukte von Drittfinanzinstituten an, stellte jedoch 2023 die Bereitstellung neuer Vermögensverwaltungsprodukte schrittweise ein und behielt bestehende Produkte bis zu ihrer Fälligkeit bei.  Das Management sieht seine Kernaufgabe darin, den Kreditaufnahmeprozess für Kleinunternehmer und andere Privatkunden schneller, einfacher und intuitiver zu gestalten.

Lufax Holding ist ein Finanzdienstleister mit Schwerpunkt auf Krediten in China. Das Kerngeschäft mit Privatkundenkrediten und Finanzdienstleistungen wird unter der Marke Puhui betrieben und richtet sich an Kleinunternehmer, die größere Kredite benötigen. Die Kundenakquise erfolgt über Online-Kontaktpunkte und einen Offline-Vertrieb. Für die Kreditvergabe und Finanzierung arbeitet das Unternehmen mit institutionellen Finanzierungspartnern zusammen.

‍

Wie Lufax Geld verdient
‍

Die Wirtschaftlichkeit von Lufax basiert auf Gebühren und Zinsen, die mit den von ihm ermöglichten Krediten und den von ihm gehaltenen Risikokrediten verbunden sind:

• Gebühren für die Bereitstellung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Darlehen, die im Rahmen von Puhui gewährt werden, einschließlich Unterstützung bei der Kreditvergabe und Darlehensvermittlung für institutionelle Partner.
  ‍
• Sicherung der Erträge durch die lizenzierte Tochtergesellschaft für Finanzierungsgarantien. Im vierten Quartal 2023 vollzog Lufax die Umstellung auf ein 100-prozentiges Garantiemodell für neue Kredite, bei dem die eigene Garantiegesellschaft ohne Kreditverbesserung durch Dritte eine Garantie für jede neue Kreditvergabe übernimmt.
  ‍
• Nettozinserträge aus seiner lizenzierten Konsumfinanzierungs- Tochtergesellschaft, die seit 2020 tätig ist und sich auf Kleinkredite für Verbraucher konzentriert.
  ‍

Kernaktivitäten
‍

1. Kreditnehmerakquise und Kreditvergabe
   Ein landesweites Direktvertriebsteam und digitale Kanäle akquirieren Kreditnehmer, wobei die Konsumentenfinanzierung auch ihre eigene App und Traffic-Plattformen nutzt.
   ‍
2. 
   zur Kreditvergabe und Preisgestaltung Die Bonitätsprüfung stützt sich auf Daten des Kreditnehmers und, bei besicherten Krediten, auf die Merkmale der Sicherheiten. Lufax beschreibt die Verwendung von Risikoanalysen, die auf einer langen Betriebsgeschichte und Daten des Kreditnehmers basieren, um die Risikobereitschaft der Partner und die Produktbedingungen aufeinander abzustimmen.
   ‍
3. Finanzierungspartner-Management
   Die Plattform arbeitet mit einer Vielzahl von Finanzinstituten als Finanzierungspartnern zusammen und unterstützt diese mit Kreditnehmervermittlung, Risikoanalysen und Dienstleistungen nach der Kreditvergabe.
   ‍
4. Garantie- und Kreditrisikomanagement
   Im Rahmen des 100-Prozent-Garantiemodells übernimmt die Finanzierungsgarantietochter von Lufax die Garantie für neue Kredite. Das Unternehmen hat den Anteil der Kredite erhöht, bei denen es das Kreditrisiko trägt, wodurch sich das Risiko aus Kreditausfällen erhöht.
   ‍
5. Servicing und Inkasso
   Lufax bietet Servicing- und Inkassodienstleistungen nach der Kreditvergabe an, um die Performance und die Ergebnisse der Partner zu verwalten.
   ‍

Marktposition

• Skalierung mit einer Verlagerung hin zur Konsumentenfinanzierung: Zum 30. Juni 2025 meldete Lufax einen ausstehenden Kreditbestand von insgesamt 193,4 Mrd. RMB, darunter 54,5 Mrd. RMB an Konsumentenkrediten. Im zweiten Quartal 2025 meldete das Unternehmen neu gewährte Kredite in Höhe von 48,9 Milliarden RMB, darunter 28,9 Milliarden RMB an neuen Konsumentenkrediten. Die Gesamtzahl der Kreditnehmer belief sich auf etwa 27,8 Millionen.
  ‍
• Höhere Risikorückhaltung als ein Jahr zuvor: Lufax gab an, dass es zum 30. Juni 2024 ein Risiko von 56,7 % des ausstehenden Betrags trug, das zum 30. Juni 2025 auf 83,7 % anstieg. Die Partner für die Bonitätsverbesserung trugen im Juni 2024 42,2 % gegenüber 16,2 % im Juni 2025.
  ‍
• Governance und Listing-Overhang: Der Handel mit seinen Aktien an der HKEX ist seit dem 28. Januar 2025 ausgesetzt. Das Unternehmen hat Maßnahmen zur Wiederaufnahme des Handels ergriffen, darunter einen Wechsel des Wirtschaftsprüfers und eine Überprüfung der internen Kontrollen. Außerdem hat es bei der NYSE eine Verlängerung der Frist für die Einreichung des Formulars 20-F für 2024 beantragt, wobei die Frist im Rahmen der Verlängerungsregelung auf den 30. April 2026 festgelegt wurde.
  ‍
• Die Beziehung zu Ping An bleibt weiterhin von zentraler Bedeutung: Lufax hat tiefere operative Verbindungen mit der Ping An Group hervorgehoben, darunter laufende verbundene Transaktionen und Kooperationsvereinbarungen im Bereich der Konsumentenfinanzierung, die von den Aktionären für den Rahmenplan 2026 genehmigt wurden.

Das Geschäft von Lufax konzentriert sich weiterhin auf China, wobei die Ergebnisse von seinem Puhui-Franchise für Privatkundenkredite und einem wachsenden Konsumentenkreditgeschäft getragen werden. Im dritten Quartal 2025 (Ende: 30. September 2025) belief sich der Gesamtbetrag der ausstehenden Kredite auf 189,6 Milliarden RMB, was einem Rückgang von 11,0 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der ausstehende Betrag der Konsumentenkredite um 26,7 % auf 58,9 Milliarden RMB stieg, was eine anhaltende Verlagerung hin zu kleineren Verbraucherkrediten zeigt.

‍

Die Dynamik bei der Kreditvergabe hat sich verbessert . Das Gesamtvolumen der neu vergebenen Kredite erreichte im dritten Quartal 2025 56,9 Milliarden RMB, was einem Anstieg von 12,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die neu vergebenen Konsumentenkredite um 20,1 % auf 31,7 Milliarden RMB stiegen . Die Gesamtzahl der Kreditnehmer stieg bis zum 30. September 2025 auf etwa 28,5 Millionen .

‍

Die Risikorückhaltung stieg weiter an, wobei Lufax 87,4 % des ausstehenden Betrags trug, während die Partner für die Bonitätsverbesserung 12,5 % trugen . Die Indikatoren für die Vermögensqualität zeigten in derselben Aktualisierung DPD 30+ bei 5,1 % und DPD 90+ bei 2,9 % (ohne die Verbraucherkredit-Tochtergesellschaft) sowie eine NPL-Quote von 1,1 % im Verbraucherkreditbereich.

‍

Das Unternehmen erklärte außerdem, dass es während der Aussetzung des Handels an der HKEX seinen normalen Geschäftsbetrieb fortgesetzt habe.

Die kurzfristige Entwicklung von Lufax wird durch zwei parallele Entwicklungen in China geprägt: eine Verlagerung des Geschäftsmixes hin zur Konsumentenfinanzierung und eine Unternehmensbereinigung mit dem Ziel, die vollständige Einhaltung der Berichts- und Börsenzulassungsvorschriften wiederherzustellen.

‍

Auf der operativen Seite verbesserte sich die Dynamik bei der Kreditvergabe im Jahr 2025. Im dritten Quartal 2025 stieg das Gesamtvolumen der neu vergebenen Kredite auf 56,9 Milliarden RMB, wobei sich die Neukredite im Bereich der Konsumentenkredite auf 31,7 Milliarden RMB beliefen. Die Gesamtzahl der Kreditnehmer erreichte etwa 28,5 Millionen.  Die Konsumentenkredite nahmen weiter zu, obwohl die ausstehenden Gesamtbeträge zurückgingen. Die ausstehenden Konsumentenkredite beliefen sich zum 30. September 2025 auf 58,9 Mrd. RMB, was einem Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die ausstehenden Gesamtkredite auf 189,6 Mrd. RMB zurückgingen. Lufax meldete auch eine höhere Take-Rate bei der Vergabe von Privatkundenkrediten, die im dritten Quartal 2025 bei 13,0 % lag, gegenüber 9,7 % im Vorjahr.

‍

Zu den wichtigsten Wachstumstreibern zählen:
‍

1. Die Konsumentenkredite entwickeln sich zum am schnellsten wachsenden Bilanzposten innerhalb der Gruppe.
   ‍
2. Höhere Risikorückhaltung und Preisgestaltung, die die Wirtschaftlichkeit pro Einheit verbessern, wenn die Kreditwürdigkeit erhalten bleibt. Lufax trug zum 30. September 2025 das Risiko für 87,4 % des ausstehenden Betrags.
   ‍
3. Organisatorische Erneuerung mit der Einstellung von Führungskräften und Änderungen in der Risikoführung, die Ende 2025 bekannt gegeben wurden.
   ‍

Zu den bevorstehenden Herausforderungen gehören:
‍

• Kreditempfindlichkeit bei höherer Risikorückhaltung. Die Indikatoren für Zahlungsrückstände im dritten Quartal 2025 stiegen an, darunter DPD 30+ mit 5,1 % (ohne die Verbraucherkredit-Tochtergesellschaft).
  ‍
• Berichterstattung und Überhang an Börsennotierungen. Der Handel an der HKEX ist seit dem 28. Januar 2025 weiterhin ausgesetzt.  Lufax meldete verspätete Einreichungen in Hongkong und den USA, eine laufende interne Kontrollprüfung unter der Leitung von Deloitte Consulting (Shanghai) und einen Wechsel zu Ernst & Young als Wirtschaftsprüfer. Die NYSE gewährte eine Verlängerung mit einer Frist bis zum 30. April 2026 für die Einreichung des Formulars 20-F für 2024.
  ‍
• Verlass auf Verbindungen innerhalb des Konzernökosystems. Die Aktionäre haben auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 29. Dezember 2025 die erneuerten Rahmenbedingungen für verbundene Transaktionen bis 2026 genehmigt.